По данным Центробанка, в августе оценка делового климата со стороны российских компаний немного улучшилась после резкого падения в июле. Индикатор бизнес-климата (ИБК) прибавил 1,1 пункта, однако всё ещё находится в отрицательной зоне — на отметке –2,4 пункта. В регуляторе пояснили, что положительная динамика обеспечена в первую очередь улучшением краткосрочных прогнозов предприятий.
При этом ценовые ожидания бизнеса продолжают расти второй месяц подряд: после июльского повышения на 4,4 пункта (до 20,2) показатель достиг 21,0 пункта.
Спрос и производство: текущее снижение, но прогнозы улучшаются
Текущие оценки компаний по спросу в августе уменьшались уже второй месяц подряд. Однако краткосрочные ожидания по спросу развернулись вверх: после трёх месяцев спада они выросли на 2,6 пункта, до 4,4. Аналогичная динамика зафиксирована и по производству — ожидания повысились практически во всех видах деятельности, также прибавив 2,6 пункта и достигнув 6,5.
Издержки и цены: замедление роста, но разнонаправленно
Мониторинг показал, что рост издержек в августе слегка замедлился после июльского максимума (самого высокого с мая 2022 года). Повышение текущих отпускных цен тоже несколько сбавило темпы по сравнению с июлем, хотя по отраслям картина была неоднородной.
Контекст: опасения стагфляции и позиция ЦБ
Напомним, что данные предыдущего месяца заставили некоторых аналитиков вновь заговорить о рисках стагфляции и о непростом выборе для Центробанка: жёсткая борьба с инфляцией может, по их мнению, негативно сказаться на экономическом росте.
В ответ на эти дискуссии глава Банка России Эльвира Набиуллина в очередной раз подчеркнула, что проводимая денежно-кредитная политика как раз направлена на предотвращение стагфляционного сценария. Она также отметила, что называть стагфляцией отдельный год, в котором рост цен спровоцирован шоком предложения, некорректно.
